随着页岩油革命的爆发，美国原油出口量不断攀升。美国《华尔街日报》对能源部和国际贸易委员会的数据分析显示，今年前5个月美国石油出口量达到96万桶/日，超过包括利比亚在内的五个欧佩克成员国。美国德州Corpus Christi运输公司执行董事拉吕（John Larue）预计，美国的原油出口量可能会从目前的96万桶/日增至280万桶/日。若按照目前的趋势发展下去，美国原油出口量有望挤进世界前五，甚至是超过伊朗。

　　让市场感到诧异的是，美国原油出口取得如此辉煌的成绩，距离2015年美国政府取消原油出口禁令仅仅不到两年。回顾1975年，面对阿拉伯世界的石油禁运，美国国会禁止大部分的原油出口。直到2013年，美国的原油出口量仍低于5万桶/日，与欧佩克最小的成员国相比也显得微不足道。

　　美国当年实施原油出口禁令的确为其能源安全带来了直接好处。不过，随着时代的变迁，原油出口禁令与市场格局已经格格不入。在美国本土炼油厂原料错配，轻质原油供应严重过剩的情况下，美国国会参众两院在2015年12月18日投票解除了原油出口禁令。投资者或心生疑惑，当年究竟发生了什么？笔者接下来将揭示该“原油出口禁令”的来龙去脉。

　　美国禁止原油出口

　　1973年10月6日，第四次中东战争爆发，战争双方分别是阿拉伯联军和以色列。当时，时任美国总统尼克松向以色列提供军事援助，激发了阿拉伯国家的不满。欧佩克将油价由3.01美元/桶提升至5.12美元/桶，并减产5%。随后，沙特宣布减产10%，并对美国实行单方面的石油禁运。

　　然而，美国政府却没有对石油问题给予足够的重视，并继续向国会申请2.2亿美元的资金，计划用于支援以色列。此举彻底激怒阿拉伯国家，中东产油国因此对美国实行石油禁运。这是以美国为首的西方国家遭受到的第一次石油危机，也成为西方国家在70年代全面衰退的重要原因。而在1979-1980年爆发的两伊战争则是美国遭受的第二次石油危机。

　　阿拉伯国家发动的这场石油禁运导致国际油价大幅飙升。为控制本国石油价格，美国政府便开始限制原油出口。1979年，美国石油出口禁令被编纂进《能源管理法案》，特别禁止阿拉斯加北坡原油出口至日本。至此，美国原油出口禁令的法律体系形成。

　　虽然当时美国政府实施了名义上的原油出口“禁令”，但并非“滴油不出”。只要符合国家利益，在某种条件下，美国原油依然可以进行出口。不过，被允许出口的原油当中，绝大多数出口至加拿大，少部分则是美国进口原油的再出口。

　　国际能源署和石油美元应运而生

　　在美国原油出口禁令形成法律体系期间，美国在石油行业做了两件“大事”，分别是成立国际能源署（IEA）和缔结“石油美元”协议。经过阿拉伯国家“石油禁运”的惨重教训之后，以美国为首的发达国家越发意识到石油供应稳定的重要性。于是，1974年11月，在美国的倡议下，美国、日本、英国和德国等16个创始成员国，建立了代表西方石油消费国利益的国际机构——国际能源署。

　　另外，在1971年美国宣布美国与黄金脱钩，1973年布雷顿森林体系解体之后，为了维护美元全球货币的地位，美国成功地将美元锚定了“黑金”——石油。1975年，美国陆续与沙特等产油国签订协议，使用美元作为石油的结算货币。

　　“石油美元”体系以石油为中心，促成了三个国际贸易区的形成，即美国是投资、消费和美元输出的核心国家；欧洲、中东、加拿大和澳大利亚等地区形成资本账户区，持有美元并进行投资、消费；而亚洲国家则盯紧美元汇率政策，通过向美国、欧洲出口商品和服务而取得美元。由此，布雷顿森林体系再度复活。

　　原油出口禁令解除

　　2015年，市场对于美国解除原油出口禁令的议论不断膨胀。随着美国页岩油气革命的大规模开展，本土原油产量持续飙升，美国原油对外依存度大幅下降，“能源独立”之梦看似触手可及。因此，美国政府对原油出口的“容忍度”不断降低。

　　另一方面，美国本土的炼油厂具备十分强的加工能力，炼油厂改造升级后，加工原料以重质原油为主，但本土生产的页岩油属轻质低硫原油，原料的错误配置导致美国轻质原油供应严重过剩，这也在一定程度上要求美国重启原油出口。

　　此外，北美地区输油管建设相对完善，可为原油出口提供有力的运输保障，而美国轻质原油与欧亚地区的原油需求存在较高吻合度。并且，原油出口禁令的解除也可增加就业。据API公布的一项调查报告显示，美国原油出口禁令解除对其国内原油生产、经济增速、就业、贸易以及居民消费等方面带来诸多益处。

　　由此可见，美国解除原油出口禁令存在其必要性和可行性，但同时也面临着多方面的阻力：第一，往届总统奥巴马一直标榜“环保理念”；第二，炼油厂难以继续享受低价原料，民众担忧开支增加；第三，美国或再度面临能源安全问题。

　　不过，即便如此，美国原油出口禁令最终还是得到解除。2015年12月18日，美国国会参众两院投票通过了1.1万亿美元的新财年拨款法案，为联邦政府运营拨付资金，法案最令人瞩目的内容则是解除实施40年之久的美国原油出口禁令。

美国曾经是全球最大的石油消费国，在石油市场中扮演者重要的“买家”角色。而实施了40年的原油出口禁令得到解除后，美国扮演的角色由“买家”转变为“卖家”。美国原油出口禁令的解除令全球原油市场新增一大供应源。目前，全球石油市场呈现“供应多极化、需求中心化”的格局，中东、里海、非洲的美洲的原油供应多点开花，而需求则愈发集中于亚太地区，尤其是中国。

　　另外，由于美国主要出口轻质原油，全球石油供给过剩的问题便集中在轻质原油之上。相反，重质原油则将在美国炼油厂大规模的需求带动之下得到强劲支撑。因此，美国原油出口禁令的解除导致全球原油价格水平发生结构性变化，即轻质原油价格走低，而重质原油价格相对走强。

　　正所谓“势者，时也，势随时移”，维持了40年之久的美国原油出口禁令，在其自身产量大规模提升，炼厂原料错配等必要性和可行性因素的推动下，最终宣告寿终正寝。而由于美国在全球石油市场的突出地位，其原油出口禁令的解除已经大大地改变了全球石油供需关系和贸易格局。

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